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一、9月份动力煤供求盘整

二、10月动力煤市场分析

　　（一）10月动力煤价格反馈

　　1、动力煤坑口价格有所回落

　　2、动力煤中转地价格继续小幅回落

　　3、部分动力煤消费地价格小幅下滑

　　（二）秦皇岛港库存有所回落，但仍大大高于正常库存水平

　　（三）市场动力煤供给宽松

三、11月动力煤市场预测

　　（一）动力煤供给量继续增加

　　（二）受季节性因素影响，动力煤需求有所增加，但增幅有限

　　（三）供求分析及价格预测

一、9月份动力煤供求盘整

　　（一）动力煤市场供给大于需求

　　9月份，全国动力煤需求增幅继续回落，而动力煤供给明显增加，动力煤市场供给量增幅大于动力煤需求增幅，动力煤市场表现为供给过于需求。受沿海地区煤炭需求下降影响，秦皇岛港煤炭市场的交易活跃程度明显下降，库存水平急剧上升。受此影响，9月份，秦皇岛港发热量6000大卡/千克的大同优混煤从8月的1010元/吨跌至970元/吨。

　　2008年9月份中国动力煤市场供求情况

单位：亿千瓦时，万吨

　　备注：无烟煤约75%用作动力煤；炼焦烟煤中，分不出牌号的全部用作动力煤，气煤约70%用作动力煤；洗煤过程中产生的中煤也全部用作动力煤。

　　（二）直供电厂耗煤量继续回落

　　9月份，直供电厂耗煤量继续回落，由8月的6225万吨下降到9月的5461万吨。

　　（三）秦皇岛港交易量继续下降，库存急剧回升

　　受沿海地区动力煤需求减弱影响，秦皇岛港交易量继续下降，库存急剧回升。截至9月31日，秦皇岛港务集团库存煤炭由8月的769万吨攀升到873万吨。

　　（四）社会库存严重超过正常水平

　　社会库存在1.3亿吨左右为供求基本平衡。9月份社会库存已达1.6亿吨，表现为煤炭市场供给严重大于需求。

二、10月动力煤市场分析（一）10月动力煤价格反馈

　　1、动力煤坑口价格有所回落

　　10月份，受全国动力煤需求增速减缓影响，动力煤主产地坑口价有所回落。山西大同左云地区动力煤价格普遍下降了30元/吨；朔州地区气煤价格下降了60元/吨；陕西、内蒙古动力煤坑口价普遍下降20元/吨左右。

　　中国动力煤主产地坑口含税价格

单位：元/吨

　　2、动力煤中转地价格继续小幅回落

　　受港口库存持续增加，国内需求增速减缓的影响，秦皇岛港动力煤最高平仓价在10月份继续保持小幅下滑局面。截止到10月27日，大同优混最高平仓价由9月底的1000元/吨下降到970元/吨；山西优混最高平仓价由9月份的930元/吨下降到860元/吨。

　　秦皇岛港动力煤最高平仓价格

　　　　　3、部分动力煤消费地价格小幅下滑

　　受秦皇岛港动力煤平仓价下滑以及海运费有所回落影响，10月份中国主要消费地动力煤价格继续小幅下滑。

　　中国动力煤主要消费地价格

单位：元/吨

　　（二）秦皇岛港库存有所回落，但仍大大高于正常库存水平

　　受冬储煤需求增加以及秦皇岛港疏港压力影响，10月份秦皇岛港库存有所回落，但成交量整体持续低迷，库存量仍大大高于正常库存水平。截止到2008年10月26日，秦皇岛港务集团煤炭库存由9月31日的873万吨减少到797万吨。随着秦皇岛港疏港压力加大，未来秦皇岛港劣质动力煤价格将继续形成向下压力。

　　（三）动力煤市场供过于求

　　10月份，我国动力煤需求增速趋缓，而供给明显增加，动力煤市场供给大于需求。

三、11月动力煤市场预测

　　（一）动力煤供给量继续增加

　　随着冬季取暖期到来，我国动力煤供给量还将继续增加。同时，考虑到我国冶金、化工行业发展速度放缓，对炼焦煤和无烟煤需求增幅下降，将在一定程度上增加动力煤市场的有效供给量。

　　综合以上因素分析，11月份我国动力煤供给量将会继续增加。

　　（二）受冬储煤影响，动力煤需求有所增加，但增幅有限

　　随着全国经济放缓，我国主要企业发电量以及电力行业用煤将大幅减少，动力煤末来需求增速放缓。11月份，各地将陆续开始供热，冬储煤需求增加将适当提高煤炭需求，但由于目前社会库存偏高，冬储煤对煤炭需求拉动作用有限。

　　（三）供求分析及价格预测

　　11月份，中国动力煤市场仍然供给略大于需求。受钢铁、焦炭限产影响，中国炼焦煤需求量增幅将继续下降，动力煤供给增幅将高于整个煤炭的供给增幅。

　　截止到11月4日，秦皇岛港煤炭库存已达872万吨，远高于正常库存水平。

　　从国际方面来看，由于油价回落，国际煤炭供应紧张状况得以缓解。

　　综合考虑以上因素，预计11月份中国动力煤主产地坑口价格仍维持下行态势，预计降幅在20-30元/吨左右；秦皇岛港中转地劣质动力煤平仓价继续下行，但优质动力煤价格将保持平稳运行。